PresentationANALYSTE SSNI2006

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Published on October 24, 2007

Author: Jolene

Source: authorstream.com

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Groupe SNI Résultats du Premier Semestre 2006 22 septembre 2006:  Groupe SNI Résultats du Premier Semestre 2006 22 septembre 2006 Slide2:  INTRODUCTION RÉSULTATS CONSOLIDÉS DU GROUPE SNI REVUE DES PERFORMANCES PAR SECTEUR D’ACTIVITÉ Groupe ONA Matériaux de construction SNI, portefeuille et autres métiers RÉSULTATS SOCIAUX DE SNI S.A. ANALYSE DE L’ACTIF NET REEVALUE DE SNI S.A. A FIN JUIN 2006 EVENEMENTS POST-CLOTURE PERSPECTIVES DU SECOND SEMESTRE 2006 Slide3:  INTRODUCTION RÉSULTATS CONSOLIDÉS DU GROUPE SNI REVUE DES PERFORMANCES PAR SECTEUR D’ACTIVITÉ Groupe ONA Matériaux de construction SNI, portefeuille et autres métiers RÉSULTATS SOCIAUX DE SNI S.A ANALYSE DE L’ACTIF NET REEVALUE DE SNI S.A. A FIN JUIN 2006 EVENEMENTS POST-CLOTURE PERSPECTIVES DU SECOND SEMESTRE 2006 Slide4:  Introduction Croissance économique mondiale de 4,9% en 2006 vs 4,8% en 2005, affectée par l’accentuation des tensions sur les prix pétroliers Croissance mondiale soutenue par les États Unis (+3,5%) et la Chine (10%) en 2006 Reprise progressive mais modérée de la croissance au Japon et en Europe (2,8% et 2% en 2006 vs 2% et 1,2% en 2005) Redressement de l’économie au Maroc (7,1% estimé en 2006 vs 1,8% en 2005) Bon comportement des activités agricoles (récolte céréalière record liée à l’abondance et la régularité des précipitations) et des activités non agricoles Hausse des indices Masi et Madex : +29,8% et +33,1% par rapport au 31/12/2005 Hausse de la capitalisation boursière (325,2 Mds de dirhams en juin 2006, +29% par rapport au 31 décembre 2005): appréciation des cours moyens (+28.8%), introductions en bourse de Risma, de Cartier Saâda et de Médiaco Maroc Aggravation du déficit commercial de 13,1% affecté par le renchérissement de la facture pétrolière de près de 12,3 milliards de dirhams à fin juin 2006 (+23%) Dépréciation du dollar de 6,2% à fin juin 2006 par rapport au 31 décembre 2005 Appréciation de l’Euro de 1,5% à fin juin 2006 par rapport au 31 décembre 2005 Contexte : une conjoncture marocaine sous le signe du redressement malgré le renchérissement de la facture pétrolière Slide5:  Introduction Principaux faits marquants Groupe ONA Hausse des cours des métaux sur les marchés internationaux (excepté le cours cobalt) ; Restructuration des portefeuilles de couverture des métaux ; Lancement d’une filiale Suisse « Manatrade » pour la commercialisation des produits des filiales de Managem ; Harmonisation des prix de vente du sucre aux grossistes pour Cosumar ; Suppression de la restitution par les industriels de la subvention du sucre (2Dh/Kg) ; Baisse des parts de marché des huiles de table et des biscuits ; Achat par Lesieur Cristal du stock d’huile d’olive à des prix élevés (faible campagne oléicole) au début du premier semestre 2006, suivi de l’effondrement des cours de l’huile d’olive sur le marché international ; Hausse du prix du fuel ayant un impact significatif sur les coûts industriels ; Poursuite de la croissance de la Grande Distribution ; Forte croissance des activités du Groupe Optorg ; Slide6:  Introduction Principaux faits marquants (suite) Groupe ONA (suite) Forte croissance des activités financières ; Cession par Axa Assurance Maroc de sa participation dans Sonasid dans le cadre de son partenariat avec Arcelor ; Participation de Maroc Connect à l’appel à concurrence, lancé le 2 mai 2006, pour l’obtention d’une licence de troisième génération ; Évolution de l’actionnariat de Maroc Connect (51% du capital détenu par ONA et 49% par SNI); Mise en œuvre du projet Synergies des Participations ; Lancement réussi d’un emprunt obligataire sur 10 ans de 1,5 milliards de dirhams ; Démarrage du projet de mise en place du système unifié de reporting financier ; Finalisation de la première phase du projet IFRS ; Avancement du projet « Risk Management » lancé en 2005. Slide7:  Introduction Principaux faits marquants (suite) Matériaux de construction Signature d’un partenariat entre Arcelor, SNI et des institutionnels marocains, et regroupement de leurs participations dans Sonasid au sein de la holding NSI (Nouvelles Sidérurgies Industrielles) ; Croissance du marché du ciment ; Progression du marché des BTP ; Installation de Holcim à Settat. SNI, Portefeuille et autres métiers Acquisition par SNI de 49% du capital de Maroc Connect ; Signature par Leader Food de deux conventions avec Bimo et la Régie des Tabacs pour la distribution de ses produits. Slide8:  Introduction Périmètre de consolidation au 30 juin 2006 Matériaux de construction SNI, portefeuille et autres métiers Lafarge Maroc : 50,0% - IP NSI (Nouvelles Sidérurgies Industrielles) : 25,01% - MEE SNI S.A : 100% - IG FDE : 100% - IG OHIO : 100% - IG Longométal Afrique : 99,0% - IG Leader Food : 100% - IG Maroc Connect : 49,0% - MEE Lesieur Cristal : 20,7% - MEE Renault Maroc : 20,0% - MEE Cosumar : 10,0% - MEE AM Invest Morocco : 27,9% - NC Centrale Laitière : 5,0% - NC Attijariwafa bank : 3,5% - NC Palier ONA : 33,54% - MEE Groupe ONA Amélioration importante du chiffre d’affaires et du résultat d’exploitation consolidés. Progression significative du Rnpg du premier semestre 2006 par rapport au Rnpg du premier semestre 2005 ajusté:  Introduction Chiffres clés Amélioration importante du chiffre d’affaires et du résultat d’exploitation consolidés. Progression significative du Rnpg du premier semestre 2006 par rapport au Rnpg du premier semestre 2005 ajusté NB: Le CA et le REX n’incluent pas les filiales mises en équivalence Juin 2005 Juin 2006 En MDh Variation Pro forma Juin 2005 CA RNPG ajusté 874 331 - 1 125 RNPG 272 -4,3% +25,2% +49,8% 331 +23,7% REX 324 259 221 898 346 262 Résultat MEE 181 +66,7% 265 159 Slide10:  INTRODUCTION RÉSULTATS CONSOLIDÉS DU GROUPE SNI REVUE DES PERFORMANCES PAR SECTEUR D’ACTIVITÉ Groupe ONA Matériaux de construction SNI, portefeuille et autres métiers RÉSULTATS SOCIAUX DE SNI S.A. ANALYSE DE L’ACTIF NET REEVALUE DE SNI S.A A FIN JUIN 2006 EVENEMENTS POST-CLOTURE PERSPECTIVES DU SECOND SEMESTRE 2006 Slide11:  (*) SNI S.A., Longométal Afrique, Leader Food Résultats consolidés du Groupe SNI Chiffre d’affaires consolidé Progression du CA consolidé de 25,2% grâce essentiellement à la progression des ventes de ciment et au développement de l’activité de Longométal Afrique En Mdh Un semestre marqué par les bonnes performances de Lafarge Maroc et de Longométal Afrique grâce à la progression du secteur des BTP:  Résultats consolidés du Groupe SNI Évolution du résultat d’exploitation et de l’excédent brut d’exploitation consolidés (* ) SNI S.A., Longométal Afrique et Leader Food Un semestre marqué par les bonnes performances de Lafarge Maroc et de Longométal Afrique grâce à la progression du secteur des BTP En Mdh EBE consolidé Lafarge Maroc SNI, Portefeuille et autres métiers (*) Résultats consolidés du Groupe SNI Analyse des contributions des métiers au RNPG:  Résultats consolidés du Groupe SNI Analyse des contributions des métiers au RNPG Amélioration du Résultat net part du Groupe (331 Mdh à fin juin 2006 contre 221 à fin juin 2005 ajusté) grâce à : - l’augmentation du Rnpg du Groupe ONA (redressement des mines, très bonnes performances des activités financières et de la distribution) - l’amélioration du Rnpg de Lafarge Maroc et de Sonasid …contrariées par : - la baisse Rnpg de SNI et portefeuille (légère hausse des charges financières de SNI S.A et impôt sur la plus-value de cession des titres Sonasid, partiellement compensés par la plus-value consolidée de cession des titres Sonasid) (En Mdh) Résultats consolidés du Groupe SNI Éléments de rationalisation du RNPG par rapport à fin juin 2005 à périmètre comparable:  Résultats consolidés du Groupe SNI Éléments de rationalisation du RNPG par rapport à fin juin 2005 à périmètre comparable Lafarge Maroc : Amélioration du REX consolidé de +16,8%: hausse des ventes et du prix de vente moyen, impact favorable du parc éolien de Tetouan II contrariés par l’impact de l’arrêt de la 2ème ligne de Bouskoura. Baisse du RF consolidé de -14,7 Mdh: reprise de provision sur titre Gravel Maroc en 2005 Sonasid : hausse du REX de +18,1% (progression de l’activité) et du RF de +25 Mdh (différentiel de change favorable) (En Mdh) SNI S.A.: -43 Mdh (plus-value consolidée des titres Sonasid (114 Mdh) et Berliet (11 Mdh) contrebalancée par l’impôt sur cette plus-value (-137 Mdh), par la hausse des charges financières (-17 Mdh) et par la provision complémentaire sur garantie de passif de SBM (-7 Mdh)) FDE: +20 Mdh (amortissement de l’écart d’acquisition en 2005) Sapino: +8 Mdh Longométal Afrique: +3 Mdh Leader Food: +11 Mdh Maroc Connect: -12 Mdh (charges d’honoraires, impact des dotations aux amortissements) Lesieur Cristal: -5 Mdh (non renouvellement des dividendes exceptionnels reçus en 2005 de sociétés non consolidées (CMB Plastique) Attijariwafa bank: hausse des marges d’intérêt, des marges sur commissions et du résultat des opérations de marché. AXA Assurance Maroc: plus-values de cession des titres Sonasid et Nexans Maroc, reprises de provisions des titres Managem et SMI. Managem: hausse des cours des métaux, restructuration du portefeuille de couvertures, gains de change sur le remboursement des emprunts de AGM. l’Agroalimentaire: amélioration du Rnpg de Centrale Laitière et arrêt de Marost. la Distribution : poursuite du développement de la GMS et très bonnes performances d’Optorg. Résultats consolidés du Groupe SNI CPC consolidé:  Résultats consolidés du Groupe SNI CPC consolidé dont 137 Mdh sur la cession des titres Sonasid correspond essentiellement à la quote-part dans le résultat du Groupe ONA (201 Mdh) et de Sonasid (52 Mdh) Résultats consolidés du Groupe SNI Formation du Résultat Net Part du Groupe à fin juin 2006 (synthèse):  Résultats consolidés du Groupe SNI Formation du Résultat Net Part du Groupe à fin juin 2006 (synthèse) (En Mdh) Groupe ONA: 201 Mdh Sonasid: 52 Mdh Lesieur Cristal: 9 Mdh Cosumar: 6 Mdh Lafarge Maroc: +14 Mdh SNI S.A.: -30 Mdh SNI S.A.: 111 Mdh (plus-value de cession des titres Sonasid) Lafarge Maroc: -9 Mdh (honoraires d’études) Impôts : 222 Mdh (dont 137 Mdh pour SNI S.A.) Impôts différés : 15 Mdh Légère hausse de l’endettement net (+57 Mdh), baisse du BFR et levier financier de 15,4% à fin juin 2006 contre 15,1% en 2005:  Résultats consolidés du Groupe SNI Bilan consolidé synthétique (*) retraité des comptes courants associés des sociétés apparentées Légère hausse de l’endettement net (+57 Mdh), baisse du BFR et levier financier de 15,4% à fin juin 2006 contre 15,1% en 2005 (En Mdh) Slide18:  INTRODUCTION RÉSULTATS CONSOLIDÉS DU GROUPE SNI REVUE DES METIERS Groupe ONA Matériaux de construction SNI, portefeuille et autres métiers RÉSULTATS SOCIAUX DE SNI S.A. ANALYSE DE L’ACTIF NET REEVALUE DE SNI S.A A FIN JUIN 2006 EVENEMENTS POST-CLOTURE PERSPECTIVES DU SECOND SEMESTRE 2006 Revue des métiers : GROUPE ONA Principaux événements du semestre:  Revue des métiers : GROUPE ONA Principaux événements du semestre Mines: Hausse des cours des métaux sur le marché international (excepté le cobalt) Baisse du cours moyen du cobalt (12,47$/Lb contre 14,08$/Lb à fin juin 2005) Découverte de nouvelles réserves à SMI et Drâa Sfar et mise en évidence d’un nouveau gisement de fluorine à Samine Restructuration des portefeuilles de couvertures sur les métaux de base (zinc, plomb et cuivre) et l’argent, se matérialisant par la revue à la hausse des cours d’engagement de 2006 Restructuration du portefeuille de couvertures sur l’or, avec une baisse des quantités engagées (de 100% de la production à 48% en 2006) et la hausse du cours d’engagement Lancement d’une filiale Suisse « Manatrade » pour la commercialisation des produits des filiales de Managem Revue des métiers : GROUPE ONA Principaux événements du semestre:  Revue des métiers : GROUPE ONA Principaux événements du semestre Agroalimentaire: Entrée en vigueur de l’ALE (droits de douane de 12,5% pour les tourteaux d’origine US au lieu de 25%) Harmonisation des prix de vente du sucre aux grossistes pour Cosumar Suppression de la restitution par les industriels de la subvention du sucre (2Dh/Kg) à partir de mars 2006 Hausse du prix du fuel ayant un impact significatif sur les coûts industriels Baisse des parts de marché des huiles de table (60% à fin juin 2006 contre 62% à fin juin 2005) et des biscuits (42,4% à fin juin 2006 contre 45,6% à fin juin 2005) Pénurie de la ressource et forte concurrence asiatique et espagnole impactant CCO Distribution: Poursuite de la croissance de la Grande Distribution: ouverture du supermarché Emile Zola par Acima et croissance de l’activité des magasins existants Baisse des parts de marché de Sopriam de 27,1% à fin juin 2005 à 21,7% à fin juin 2006 (forte concurrence des marques asiatiques et succès de la Logan) Amélioration des activités du Groupe Optorg (reprise au Cameroun, au Gabon, en RDC et réorganisation en business units) Revue des métiers : GROUPE ONA Principaux événements du semestre:  Revue des métiers : GROUPE ONA Principaux événements du semestre Activités financières: Forte croissance des activités financières Classement d’Attijariwafa bank en première position en terme de ressources et emplois Cession par Axa Assurance Maroc de sa participation dans Sonasid dans le cadre de son partenariat avec Arcelor Relais de croissance: Maroc Connect Participation de Maroc Connect à l’appel à concurrence lancé le 2 mai 2006 pour l’obtention d’une licence de troisième génération pour l’établissement et l’exploitation de réseaux publics de télécommunications au Maroc Baisse des tarifs de l’ADSL en juin 2006 permettant à Maroc Connect de faire migrer l’ensemble de ses clients vers des débits supérieurs  Évolution de l’actionnariat de Maroc Connect (51% du capital détenu par ONA et 49% par SNI) Nareva Décision par le Conseil d’Administration du 31 mars 2006 de l’augmentation de capital à 100 Mdh de AMENSOUS ; Augmentation de capital de AMITECH Maroc à 72 Mdh. Revue des métiers : GROUPE ONA Principaux événements du semestre:  Revue des métiers : GROUPE ONA Principaux événements du semestre Holding ONA S.A.: Inauguration de l’Université ONA en mai 2006 ; Mise en œuvre du projet Synergies des Participations lancé en 2005 en vue d’identifier et de mettre en valeur les synergies de coûts et de revenus entre les filiales du Groupe: gains sur les achats estimé à fin juin 2006 à près de 50 Mdh ; Lancement réussi d’un emprunt obligataire sur 10 ans de 1,5 milliards de dirhams au taux facial de 5,45% ; Démarrage du projet de mise en place du système unifié de reporting financier, en collaboration avec Cartesis et Deloitte Paris ; Finalisation des deux premières phases du projet IFRS (Diagnostic et préparation de la mise en œuvre) dans les délais impartis ; Avancement du projet « Risk Management » lancé en 2005 et ayant pour principal objectif de mettre en place de cartographies des risques et de plans d’actions visant à réduire l’exposition aux risques majeurs. Revue des métiers : GROUPE ONA Principaux agrégats consolidés:  Revue des métiers : GROUPE ONA Principaux agrégats consolidés (En Mdh) Slide24:  INTRODUCTION RÉSULTATS CONSOLIDÉS DU GROUPE SNI REVUE DES PERFORMANCES PAR SECTEUR D’ACTIVITÉ Groupe ONA Matériaux de construction SNI, portefeuille et autres métiers RÉSULTATS SOCIAUX DE SNI S.A. ANALYSE DE L’ACTIF NET REEVALUE DE SNI S.A A FIN JUIN 2006 EVENEMENTS POST-CLOTURE PERPECTIVES DU SECOND SEMESTRE 2006 Revue des performances : MATERIAUX DE CONSTRUCTION Principaux événements du semestre:  Lafarge Maroc: Croissance du marché du ciment de +10,6% enclenchée par la progression des chantiers de logements sociaux et d’infrastructure ; Amélioration de la part de marché de l’activité ciment de Lafarge Maroc de 1pt (40,9% au premier semestre 2006 contre 39,5% à fin juin 2005) ; Forte concurrence dans les marchés du Sud de Casablanca et installation par Holcim d’un atelier de broyage à l’usine de Settat durant le dernier trimestre 2005 ; Évolution très favorable des ventes sur les marchés naturels (Tanger,Tétouan, Casablanca)  et poursuite du déploiement sur la région de Marrakech ; Réalisation de l’extension de la capacité de production de la deuxième ligne à Bouskoura. Revue des performances : MATERIAUX DE CONSTRUCTION Principaux événements du semestre Revue des performances : MATERIAUX DE CONSTRUCTION Principaux événements du semestre:  Sonasid: Signature d’un partenariat entre Arcelor, SNI et des institutionnels marocains, et regroupement de leurs participations dans Sonasid au sein de la holding NSI qui détient désormais 64,86% du capital de Sonasid ; Amélioration de la part de marché de Sonasid sur le segment du rond à béton et du fil machine de +1pt (81,9% à fin juin 2006 contre 80,9% au premier semestre 2005) ; Forte hausse des prix du Rond à Béton et du Fil machine sous la pression du marché international, soutenue par la forte demande de tous les marchés et l’augmentation des prix de la ferraille ; Montée en puissance progressive de l’aciérie, démarrée en août 2005 ; Amélioration qualitative des ventes (distribution structurée du produit, plus grand équilibre territorial). Revue des performances : MATERIAUX DE CONSTRUCTION Principaux événements du semestre Revue des performances : MATERIAUX DE CONSTRUCTION Principaux agrégats consolidés:  Revue des performances : MATERIAUX DE CONSTRUCTION Principaux agrégats consolidés (En Mdh) Slide28:  INTRODUCTION RÉSULTATS CONSOLIDÉS DU GROUPE SNI REVUE DES PERFORMANCES PAR SECTEUR D’ACTIVITÉ Groupe ONA Matériaux de construction SNI, portefeuille et autres métiers RÉSULTATS SOCIAUX DE SNI S.A. ANALYSE DE L’ACTIF NET REEVALUE DE SNI S.A. A FIN JUIN 2006 EVENEMENTS POST-CLOTURE PERSPECTIVES DU SECOND SEMESTRE 2006 Slide29:  Cession des participations de SNI dans le capital de Sonasid à NSI qui détient désormais Sonasid à 64,86%. L’opération s’est déroulée comme suit : Apport des titres Sonasid par SNI, les IM (Institutionnels Marocains) et Arcelor au holding NSI ; Augmentation de Capital de NSI réservée à Arcelor pour atteindre une détention de 50% du capital de ce Holding ; Rémunération de SNI et des IM en deux parties (en numéraire et en titres NSI) pour détenir chacun 25% du capital de NSI ; Pour SNI, l’apport des titres Sonasid à NSI est rémunéré par du cash et des titres NSI (25%) ; Les transferts de titres Sonasid sont réalisés à une valeur de 1 350 dh/action. L’acquisition de titres ONA. Le pourcentage de détention de ONA par SNI passe de 33,30% en 2005 à 33,54% à fin juin 2006 ; Acquisition par SNI de 49% du capital de Maroc Connect ; Cession des titres Managem (0,67%) ; Sortie de Berliet (10,04%). Principales évolutions du portefeuille de titres SNI opérées à fin juin 2006 Revue des performances : SNI, PORTEFEUILLE & AUTRES METIERS Principaux évènements du semestre du Portefeuille SNI Revue des performances : SNI, PORTEFEUILLE & AUTRES METIERS Principaux événements du semestre des Autres métiers:  Longométal Afrique: Adoption d’une stratégie de développement de l’activité Rond à Béton pour compenser le déficit de marge ; Flambée des prix des aciers ; Augmentation des prix d’achat du Nervesco ; Effort soutenu de l’équipe commerciale renforcée et développement de la prospection ; Développement d’une stratégie d’opportunité sur les aciers. Leader Food Signature de deux conventions avec Bimo et la Régie des Tabacs pour la distribution des produits Leader Food ; Baisse de la part de marché (36,48% à fin mai 2006 contre 38,05% à fin mai 2005)  ; Renforcement de la force de vente pour l’exploration de nouveaux canaux de distribution ; Étude et réalisation d’une nouvelle identité visuelle homogène pour tous les produits Leader Food. Revue des performances : SNI, PORTEFEUILLE & AUTRES METIERS Principaux événements du semestre des Autres métiers Revue des performances : SNI, PORTEFEUILLE & AUTRES METIERS Principaux agrégats consolidés :  Revue des performances : SNI, PORTEFEUILLE & AUTRES METIERS Principaux agrégats consolidés (En Mdh) Slide32:  INTRODUCTION RÉSULTATS CONSOLIDÉS DU GROUPE SNI REVUE DES PERFORMANCES PAR SECTEUR D’ACTIVITÉ Groupe ONA Matériaux de construction SNI, portefeuille et autres métiers RÉSULTATS SOCIAUX DE SNI S.A. ANALYSE DE L’ACTIF NET REEVALUE DE SNI S.A A FIN JUIN 2006 EVENEMENTS POST-CLOTURE PERSPECTIVES DU SECOND SEMESTRE 2006 Slide33:  Résultats sociaux de SNI S.A. Compte de produits et de charges Hausse du résultat net sous l’effet de la plus-value de cession des titres Sonasid à NSI Slide34:  Hausse des rémunérations de gestion Hors honoraires, les charges d ’exploitation ont augmenté de +23% par rapport au premier semestre 2005 Le résultat d’exploitation en hausse de +28% en raison de l’augmentation des rémunérations de gestion Résultats sociaux de SNI S.A. Analyse du Résultat d’exploitation En Mdh Slide35:  Baisse des dividendes reçus de - 49% suite à la non distribution de dividendes exceptionnels (- 319 Mdh) et à la baisse des dividendes ordinaires (-31 Mdh) Hausse des charges financières de +12% par rapport à fin juin 2005 Résultats sociaux de SNI S.A. Analyse du Résultat financier Dividendes exceptionnels Dividendes ordinaires En Mdh Slide36:  Résultats sociaux de SNI S.A. Bilan Dont : - ONA: 796 Mdh - Leader Food: 18 Mdh - OHIO: 4 Mdh Dont : Copropar : 644 Mdh Longométal Afrique: 25 Mdh FDE : 2 Mdh Baisse de l’endettement net de -5,8% Slide37:  L’endettement net baisse de -100 MDH … ....et représente, 23% des fonds propres contre 27% à fin décembre 2005 Résultats sociaux de SNI S.A. Analyse de l’endettement Endettement net Fonds propres Emprunt obligataire Trésorerie et comptes courants nets emprunteurs Endettement net En Mdh Slide38:  En Mdh Un léger désendettement dû au décalage du paiement de l’impôt sur la plus-value de cession de Sonasid (1) Capacité d’autofinancement (176 Mdh) - variation de BFR (-265 Mdh) (2) Cession titres Sonasid, Berliet, Managem (3) Acquisition de titres: - NSI: 904 Mdh - Maroc Connect: 220 Mdh - ONA: 49 Mdh Résultats sociaux de SNI S.A. Investissements Slide39:  INTRODUCTION RÉSULTATS CONSOLIDÉS DU GROUPE SNI REVUE DES PERFORMANCES PAR SECTEUR D’ACTIVITÉ Groupe ONA Matériaux de construction SNI, portefeuille et autres métiers RÉSULTATS SOCIAUX DE SNI S.A. ANALYSE DE L’ACTIF NET REEVALUE DE SNI S.A. A FIN JUIN 2006 EVENEMENTS POST-CLOTURE PERSPECTIVES DU SECOND SEMESTRE 2006 Actif net réévalué de SNI S.A. Méthode d’évaluation de l’Actif Net Réévalué:  Actif net réévalué de SNI S.A. Méthode d’évaluation de l’Actif Net Réévalué Actifs cotés: Valorisation sur la base d’une moyenne des cours de bourse sur le second trimestre 2006 Actifs non cotés: Valorisation sur la base d’une estimation de la valeur économique des fonds propres par la méthode DCF (Discounted Cash Flows) appliquée au business plan de la filiale Fiscalité: Détermination de l’impôt (IS) sur la plus-value latente sur les titres Calcul de l’IS : application du taux d’IS de 35% sur la plus-value latente sur les titres, avec prise en compte des abattements et des déficits fiscaux . Actif net réévalué de SNI S.A. Évolution de l’ANR par action:  Actif net réévalué de SNI S.A. Évolution de l’ANR par action Hausse de l’ANR par action (après impôt latent) de +319 DH/action entre fin 2005 et fin juin 2006 (En Dh) Actif net réévalué de SNI S.A. Répartition de l’ABR (Actif Brut Réévalué) par métier:  Actif net réévalué de SNI S.A. Répartition de l’ABR (Actif Brut Réévalué) par métier Hausse de la contribution de la banque de +0,9pts et des matériaux de construction de +4,3pts Baisse de la contribution de l’agroalimentaire de -2,6pts, ONA de -1,8pts et des holdings et portefeuille de -0,8pts. Slide43:  INTRODUCTION RÉSULTATS CONSOLIDÉS DU GROUPE SNI REVUE DES PERFORMANCES PAR SECTEUR D’ACTIVITÉ Groupe ONA Matériaux de construction SNI, portefeuille et autres métiers RÉSULTATS SOCIAUX DE SNI S.A. ANALYSE DE L’ACTIF NET REEVALUE DE SNI S.A. A FIN JUIN 2006 EVENEMENTS POST-CLOTURE PERSPECTIVES DU SECOND SEMESTRE 2006 Slide44:  Événements post-clôture du Groupe ONA Lancement par ONA S.A. d'un emprunt obligataire sur 5 ans au taux facial de 4,27% pour un montant de 1 milliard de DH en vue de rembourser la dette obligataire de 1 milliard de dirhams échue en juillet 2006 ; Inauguration du siège d'Attijariwafa Bank et l’ouverture de 3 agences à Dakar avec l’objectif d’atteindre dix agences à l’horizon 2008 ; Partenariat stratégique d’ Attijariwafa bank avec US-Exim bank dans le but de développer une approche commune ciblée en Afrique du Nord et de l’Ouest, pour le financement de projets d’infrastructure, la mise en place de mécanismes financiers d’appui aux PME et le renforcement des échanges économiques entre les Etats-Unis et les pays de cette région ; Agrandissement des magasins Marjane d’Agadir et de Mohammedia et l’ouverture d’un second Magasin à Marrakech ; Ouverture de deux supermarchés Acima: Fès Route de Sefrou (juillet 2006) et Casablanca Ibn Tachfine (Août 2006) ; Obtention par Maroc Connect de la licence troisième génération. Les trois premiers mois du second semestre 2006 ont été marqués par ce qui suit : Slide45:  Événements post-clôture du Groupe SNI Le lancement de l'offre publique d'achat (OPA) initiée par la société Nouvelles Sidérurgie Industrielles (NSI) sur la totalité des actions SONASID. Cette OPA lancée sur la base d’un cours de 1 350 dh l’action a été infructueuse en raison du cours élevé de l’action SONASID. Slide46:  INTRODUCTION RÉSULTATS CONSOLIDÉS DU GROUPE SNI REVUE DES PERFORMANCES PAR SECTEUR D’ACTIVITÉ Groupe ONA Matériaux de construction SNI, portefeuille et autres métiers RÉSULTATS SOCIAUX DE SNI S.A. ANALYSE DE L’ACTIF NET REEVALUE DE SNI S.A. A FIN JUIN 2006 EVENEMENTS POST-CLOTURE PERSPECTIVES DU SECOND SEMESTRE 2006 Slide47:  PERSPECTIVES DU SECOND SEMESTRE 2006 (1/3) GROUPE ONA Mines: Amélioration des indicateurs opérationnels de Akka ; Accélération du développement des nouveaux projets, tant nationaux qu’internationaux ; Poursuite de l’exploration au niveau des sites en exploitation pour prolonger la durée de vie des gisements ; Développement de l’activité hydrométallurgique ; Poursuite de la recherche d’opportunités sur des projets avancés en Afrique de l’Ouest et au Moyen Orient. Agroalimentaire: La poursuite de la défense des parts de marchés et de la fidélisation des consommateurs, à travers l’innovation, l’amélioration continue de la qualité et l’optimisation des circuits de distribution ; L’amélioration des marges d’exploitation en optimisant les performances industrielles ; La conduite de la mise à niveau des sucreries acquises et l’optimisation du schéma de production et de la sous-traitance ; La mise en œuvre du plan de synergie de revenus et de coûts. Distribution: Poursuite du développement des enseignes Marjane et Acima ; Amélioration du service client et de l’accessibilité dans la distribution automobile ; Développement des activités automobile pour Optorg. Le second semestre 2006 évoluera selon les axes suivants : Slide48:  PERSPECTIVES DU SECOND SEMESTRE 2006 (2/3) Activités financières: Consolidation du développement à l’international ; Développement des activités d’Attijariwafa bank ; Amélioration des performances techniques et financières d’Axa Assurance Maroc. Relais de croissance: Finalisation des travaux de mise en place des infrastructures pour le projet de la licence fixe à mobilité restreinte et démarrage de cette activité ; Préparation des plans techniques et de financement pour la licence troisième génération à Maroc Connect. Holdings et Autres: Poursuite des chantiers de mise à niveau du Groupe aux standards internationaux (projets synergies, Risk Management et Normes IFRS…) ; Développement des projets d’aménagements avec le partenaire EMAAR dans l’immobilier. Slide49:  PERSPECTIVES DU SECOND SEMESTRE 2006 (3/3) MATERIAUX DE CONSTRUCTION Le secteur des BTP devrait connaître une croissance continue sous l’impulsion de nombreux projets d’habitat social et d’infrastructures. Il se caractérisera notamment par: Lafarge Maroc : Progression continue des ventes de ciment gris ; Baisse des achats de clinker. Sonasid: Croissance des ventes de Rond à Béton et de Fil machine sur le marché local ; Baisse des ventes prévue à l’export pour laquelle des actions sont programmées notamment la maîtrise des prix de vente, et la promotion de la marque Sonasid au salon international du bâtiment ; Risque de renforcement des importations, en raison notamment, de l’entrée possible en vigueur de l’Accord Quadripartite et du démantèlement des droits de douane avec la Turquie.

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2509 9h20 kessler usoinseguro
02. 05. 2008
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whats driving emerging markets
27. 09. 2007
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Barrie Peter Pan Text Only
12. 10. 2007
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rutherford winterjohnson
13. 10. 2007
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chap3 2
16. 10. 2007
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16. 10. 2007
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MOAC204
17. 10. 2007
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nile hydrology
23. 10. 2007
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12 HACCPJuiceSeafood French
24. 10. 2007
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politiques Sant Boi Pere Dorca
24. 10. 2007
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thomson
15. 10. 2007
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climate change and poverty
29. 11. 2007
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botnet underground economics
04. 12. 2007
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Macroevolution
12. 10. 2007
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Roman Religion powerpoint
29. 10. 2007
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2268Atakan
31. 10. 2007
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Banned Books
31. 10. 2007
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Bob
01. 11. 2007
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07. 11. 2007
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STILLEHAVSKRIGEN3
13. 11. 2007
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14. 11. 2007
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ELISA 2004
12. 10. 2007
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21. 10. 2007
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PP 08 Conditioning
16. 11. 2007
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20. 11. 2007
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22. 10. 2007
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1World War II
23. 12. 2007
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28. 12. 2007
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ClassDay4
31. 12. 2007
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PAN Villarreal
22. 10. 2007
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hansen
29. 10. 2007
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3 El Hattab Ahamed
25. 10. 2007
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marrocos2
24. 10. 2007
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05. 10. 2007
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Lyster
16. 10. 2007
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29. 10. 2007
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Chicago
15. 10. 2007
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Faridah Noor Indian Dance New
23. 11. 2007
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xmm UG 051606
28. 11. 2007
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15. 10. 2007
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21. 10. 2007
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pit 2
26. 02. 2008
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m6 Eyler
28. 02. 2008
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PSCM
07. 03. 2008
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pfl powerpoint may06
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Prasa2001
13. 03. 2008
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Perine I2 22april04
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Panel B Igor Hansen
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kapil kaul
25. 03. 2008
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07. 10. 2007
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Jonah
07. 04. 2008
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051208 Osawa
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3arq
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06. 12. 2007
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allen
08. 04. 2008
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Fry 2005
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ValueofNonpartisan
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Pumpkin SmallSat 2006
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CSAM DOJ Briefing Day2
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SOUTHEAST pp
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06. 05. 2008
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07. 05. 2008
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08. 05. 2008
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18 4
22. 10. 2007
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Vulvodynia
01. 05. 2008
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014 Robot Control Architectures
02. 05. 2008
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3678s1 03 schechter
02. 05. 2008
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02. 05. 2008
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02. 05. 2008
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lezersp1
15. 10. 2007
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20050928 Yasuyuki Fuchita
09. 10. 2007
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S Pathi
16. 10. 2007
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Thompson Adjusted
30. 04. 2008
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Poretti dscut Gdor CW8
15. 11. 2007
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2002 04 maintenance
19. 11. 2007
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N1 Richard News from ELAN Paris
29. 09. 2007
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cal20050303
09. 10. 2007
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2007 FL GHC ICC Tezak Kilcollins
05. 10. 2007
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TUD About the institution
18. 03. 2008
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iPOP2007 OIF Berthold
09. 10. 2007
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patricia arsene
15. 10. 2007
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IHS 2003
27. 03. 2008
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29. 10. 2007
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Alia2003
05. 10. 2007
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RE SUNUM ppt2
23. 11. 2007
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17. 10. 2007
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Larry
07. 01. 2008
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Abel
25. 10. 2007
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Weitz Tracy 1 24 07
03. 01. 2008
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del rel
07. 11. 2007
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ilc analyse
23. 10. 2007
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CAS 07 MDHS
02. 05. 2008
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